Мировая экономика

Доходность дивидендов S&P 500 – одного из наиболее значимых фондовых индексов США – за последние 20 лет упала до минимального уровня. По данным Yahoo Finance, на сегодняшний день показатель составляет около 1,2 процента, что значительно ниже прошлогоднего уровня в 1,7 процента и среднего исторического значения в 2,91 процента. 

Основная причина снижения дивидендной доходности S&P 500 связана с сильным ростом акций технологических компаний, которые имеют большую долю в индексе. В последние годы такие гиганты, как Apple, Microsoft и Nvidia, демонстрируют высокий рост капитализации, что привело к существенному увеличению стоимости индекса. При этом дивидендные выплаты от таких компаний остаются относительно низкими, поскольку они предпочитают реинвестировать прибыль в развитие бизнеса.

«Технологические компании, составляющие значительную долю S&P 500, фокусируются на росте и инновациях, а не на выплатах акционерам, что снижает общий уровень дивидендной доходности индекса», – отмечает Morningstar.

Кроме того, многие компании предпочитают выкуп акций вместо выплаты дивидендов. Такая стратегия позволяет повысить стоимость акций, но снижает дивидендные выплаты, что также отражается на доходности индекса. Согласно данным Investopedia, выкуп акций стал приоритетным инструментом для многих корпораций, стремящихся увеличить их стоимость и повысить привлекательность для инвесторов.

Исторический контекст и значение показателя

Доходность дивидендов S&P 500 сейчас находится на одном из самых низких уровней за всю историю наблюдений. Для сравнения, во время финансового кризиса 2008–2009 годов доходность индекса превышала 4 процента, а с 1871 по 1960 год показатель ни разу не опускался ниже 3 процентов (LongTermTrends).

Для инвесторов текущее положение дел представляет вызов, поскольку S&P 500 традиционно рассматривается как стабильный источник пассивного дохода. На данный момент 10 000 долларов, вложенные в индекс, принесут всего 120 долларов годового дохода, что значительно ниже инфляции и доходности альтернативных активов, таких как облигации или дивидендные акции из других секторов экономики.

В этой ситуации инвесторы могут рассмотреть возможность вложений в высокодоходные акции, такие как REITs (инвестиционные фонды недвижимости), энергетические компании или бизнес-развитие (BDC). Согласно данным Fool Canada, некоторые из лучших вариантов включают Realty Income (доходность 5,5%), Enbridge (6,2%) и Verizon (6,5%).

Высокодоходные акции могут предлагать более привлекательные выплаты, но часто сопровождаются повышенным риском. Важно учитывать финансовую устойчивость компаний, коэффициенты выплат и перспективы роста дивидендов, прежде чем вкладываться в такие активы. Nasdaq отмечает, что бизнес-развитие, такое как Ares Capital, может предлагать доходность более 9 процентов, но требует тщательной оценки рисков.

Влияние технологических акций на дивиденды

Рост технологических компаний изменил традиционные подходы к дивидендному инвестированию. Как сообщает Morningstar UK, доля технологических акций в индексах дивидендного роста увеличилась с 2,3 процента в 2003 году до 18 процентов к концу 2023 года. Несмотря на то, что такие компании начинают выплачивать дивиденды, их доходность, как правило, остается низкой. Например, Cisco предлагает дивидендную доходность 3,42 процента, а Nvidia – всего 0,02 процента.

Это изменение в структуре дивидендного портфеля смещает акцент с традиционных дивидендных акций, таких как финансовый сектор, в сторону компаний роста, что может увеличить волатильность и корреляцию с более широким рынком. В то же время многие инвесторы рассматривают дивидендные выплаты от технологических компаний как долгосрочный источник роста доходов, поскольку они могут увеличивать дивиденды вместе с ростом прибыли (Forbes).

Таким образом, исторически низкая дивидендная доходность S&P 500 подчеркивает изменения в корпоративных стратегиях и предпочтениях инвесторов. Рост стоимости акций технологических гигантов и сдвиг в сторону выкупа акций стали основными причинами ее снижения. В текущей рыночной среде, где традиционные источники дохода становятся менее привлекательными, диверсификация и взвешенный подход к выбору активов помогут инвесторам минимизировать риски.

Абдуазиз Хидиров, УзА