17 октября 2024 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение о снижении ключевой процентной ставки до 3,25 процента. Это уже третье снижение в этом году, что указывает на стремление ЕЦБ поддержать экономику еврозоны.

В сентябре инфляция опустилась до 1,7 процента, что ниже целевого уровня в 2 процента – это самый низкий показатель за три года. Ситуация побудила руководство банка принять решительные меры по стимулированию экономики. Как сообщает ABC News, инфляция – ключевой индикатор для политики центральных банков, и ее замедление указывает на необходимость корректировки процентных ставок.

Кроме того, во втором квартале текущего года экономический рост еврозоны замедлился до 0,2 процента, что вызвало дополнительные опасения. Этот уровень роста оказался ниже прогнозов и привел к пересмотру планов по денежно-кредитной политике. ЕЦБ видит свою задачу в поддержке экономики, которая сталкивается с такими проблемами, как снижение промышленного производства в ключевых странах, например, Германии.

По данным Marketplace, потеря конкурентоспособности немецкой промышленности, которая долгое время была двигателем роста еврозоны, привела к замедлению темпов производства и экспорта. Это, в свою очередь, ослабило общий экономический фон региона.

Промышленность Германии сталкивается со множеством вызовов, включая глобальные изменения на энергетических рынках после начала военного конфликта на Украине и санкций против России. Эти факторы привели к увеличению затрат на сырье и энергоносители, что негативно сказалось на производительности.

Прогнозы и дальнейшие шаги ЕЦБ

Аналитики ожидают, что в декабре может произойти новое снижение, и ЕЦБ снизит ставку по депозитам до 2,5 процента.

В то же время прогнозы роста остаются осторожными. ЕЦБ пересмотрел свои ожидания по повышению ВВП еврозоны на 2024 год, снизив прогноз с 0,9 до 0,8 процента. Эти корректировки связаны с замедлением роста в ключевых секторах и проблемами на рынке труда, где рост зарплат также оказался ниже ожиданий.

Интересно отметить, что подход Европейского центрального банка резко контрастирует с политикой Федеральной резервной системы США (ФРС). По информации Marketplace, ФРС гораздо более осторожна в своих действиях: в то время как ЕЦБ снизил ставки уже трижды за год, ФРС впервые пошла на этот шаг лишь в сентябре 2024 года. Более того, в США сохраняется неопределенность относительно дальнейших снижений ставок из-за высокого уровня инфляции и сильного роста занятости.

Такой разрыв в подходах отражает разные экономические реалии Европы и США. Еврозона сталкивается с ослаблением экономической активности и более быстрым снижением инфляции, в то время как экономика США продолжает демонстрировать стабильный рост и сохраняет высокие уровни потребления и занятости. Как отмечает Politico, одним из факторов, повлиявших на эти различия, стала пандемическая поддержка, а также энергетический кризис в Европе, вызванный войной на Украине.

Как повлияет ситуация на страны ЦА? 

Мировой опыт показывает, что снижение ставок в крупных экономиках ведет к поиску инвесторами более высокодоходных активов, что открывает дополнительные возможности для стран с растущими экономиками.

Известно, что Узбекистан, активно проводя экономические реформы под руководством Президента Шавката Мирзиёева, стремится к привлечению иностранных инвестиций и улучшению бизнес-климата. Политика по созданию благоприятных условий для инвесторов, включая снижение барьеров для ведения бизнеса и расширение доступа к финансовым рынкам, может сделать страну привлекательной для капиталовложений. Таким образом, текущие изменения на европейском финансовом рынке могут помочь странам ЦА, в частности Узбекистану, укрепить свои позиции на глобальной арене и привлечь новые инвестиции в ключевые секторы экономики, такие как инфраструктура и производство.

Абдуазиз Хидиров, УзА